الاقتصاد الباكستاني: ماذا بعد؟

تلقت باكستان الكثير من الأنباء السارة مؤخرًا على الصعيد الاقتصادي. سجلت الدولة أرقام نمو مثيرة للإعجاب للسنة المالية الماضية.

نما قطاع التصنيع على نطاق واسع بأكثر من 14٪ من يوليو 2020 إلى مايو 2021 ، بفضل النمو السريع في قطاعات السيارات والمنسوجات والأدوية والكيماويات. تلقت باكستان رقماً قياسياً قدره 29.4 مليار دولار من التحويلات المالية في السنة المالية الماضية. أكملت الدولة “تقريبًا” خطة عمل مجموعة العمل المالي ، مع انتظار إجراء واحد فقط. وقد كانت حملة التطعيم والتعامل مع الوباء مثيرًا للإعجاب حقًا ، حيث خفف من الآثار الاقتصادية السلبية. ومع ذلك ، فإن حالة عدم اليقين الاقتصادي لم تنته بعد.

لا يزال التضخم مرتفعا. انتعش العجز التجاري. الديون الدائرية تتراكم باستمرار. ولا تزال نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي في المنطقة الحمراء. لذلك لا يزال الانتعاش الاقتصادي في باكستان هشًا ، لا سيما في أعقاب الموجة الرابعة الوشيكة من Covid-19.

بالنظر إلى المستقبل ، سيعتمد المسار الاقتصادي قصير الأجل لباكستان على ثلاثة أشياء: أداء إيرادات الدولة ، وحسابها الجاري ، ومصير برنامج صندوق النقد الدولي.

على صعيد الإيرادات ، حددت الحكومة هدفًا طموحًا قدره 5.8 تريليون روبية لـ RBF لتمويل الميزانية التوسعية لتحفيز الاقتصاد الذي تشتد الحاجة إليه. سيعتمد تحقيق هذا الهدف الطموح بدوره على العديد من الإجراءات المالية وإجراءات الإنفاذ. في حين أن هذا الهدف ليس من المستحيل تحقيقه ، إلا أن تقييمًا أكثر واقعية يشير إلى أن RBF قد لا تفي بهذا الهدف البالغ 300-400 مليار روبية. بالإضافة إلى الإيرادات الضريبية ، سيكون من الضروري أيضًا تلبية الأهداف الخاصة بمصادر الإيرادات الأخرى من أجل احتواء عجز الميزانية ، مثل عائدات الخصخصة وضريبة استغلال البترول. يمكن لأي عجز على صعيد الإيرادات أن يؤثر سلبًا على الإنفاق التنموي الموعود وقد يتطلب حتى إدخال ميزانية مصغرة في الأشهر المقبلة.

بعد ذلك يأتي الحساب الجاري. حتى الآن ، ساعدت التحويلات الصحية حقًا في تحول الحساب الجاري إلى اللون الأخضر ، على الرغم من وصول العجز التجاري إلى 30 مليار دولار. مع انتعاش النمو ، من المتوقع أن تتضخم الواردات ، مما يزيد من اتساع العجز التجاري. يبقى أن نرى ما إذا كانت التحويلات ستحافظ على مسارها الصحي لتعويض العجز التجاري المتزايد.

يمكن أن تُعزى الزيادة في التحويلات إلى الوباء الذي فرض قيودًا شديدة على السفر الدولي ، والقمع على الحوالة / هوندي كجزء من خطة عمل مجموعة العمل المالي ، والتدابير الحكومية المختلفة مثل الضغط على استخدام القنوات المصرفية الرسمية. ولكن بالنظر إلى أن التحويلات من المملكة العربية السعودية والإمارات العربية المتحدة ودول مجلس التعاون الخليجي زادت بنسبة 9-16٪ فقط ، في حين أظهرت التحويلات من المملكة المتحدة والولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي نموًا بأكثر من 50٪ ، كما يقول على الأقل بعض هذه التحويلات المتزايدة سوف تتبخر. بمجرد فتح السفر الجوي بالكامل.

على أساس شهري ، وصل الدولار الكندي بالفعل إلى 632 مليون دولار ، وإذا استمر على هذا النحو ، فقد تواجه الروبية مزيدًا من الضغط مما يؤدي إلى تخفيض قيمة العملة.

سيلعب مصير برنامج صندوق النقد الدولي أيضًا دورًا مهمًا في تحديد التوقعات قصيرة المدى لمستقبلنا الاقتصادي. نظرًا لاحتياجاتنا التمويلية الخارجية ، لا تستطيع باكستان تحمل الانسحاب من برنامج صندوق النقد الدولي. وهذا يعني أنه لن يتعين علينا فقط تحقيق هدف الإيرادات الخاص بنا ، ولكن قد نحتاج أيضًا إلى خلق حيز مالي إضافي والمضي قدمًا في الإصلاحات الهيكلية. لذلك ، ستواجه البلاد توازنًا دقيقًا ، حيث إن الإفراط في التشديد قد يعطل الجهود المبذولة لتحفيز النمو ، لكن القليل من الجهد من شأنه أن يعطل برنامج صندوق النقد الدولي.

بالإضافة إلى هذه العوامل الاقتصادية ، فإن الوضع سريع التطور في أفغانستان والتهديد الذي يلوح في الأفق بموجة رابعة قد يؤثر أيضًا على بعض هذه الحسابات. ومع ذلك ، بمجرد أن تنجح باكستان في التغلب على هذه التحديات ، يبدو المستقبل الاقتصادي للبلاد على المدى المتوسط ​​مشرقًا.

نُشر في The Express Tribune ، 20 يوليو^ه، 2021.

مثل رأي وتحريري في الفيسبوك، للمتابعة تضمين التغريدة على Twitter لتلقي جميع التحديثات على جميع عملاتنا اليومية.