لكن هذه الإجراءات لن تحل نقطة الضعف الرئيسية للاقتصاد المصري: الوجود المفرط لجيش البلاد في جميع القطاعات المهمة عمليًا ، من البنية التحتية والإسكان إلى الفنادق – وفي بعض القطاعات غير المهمة ، مثل المياه … في زجاجة. من خلال منحه تفويضًا مطلقًا لرفاقه السابقين في الاقتصاد ، عمل السيسي على تثبيط ريادة الأعمال والاستثمار في القطاع الخاص.

في أحسن الأحوال ، سيخفف القرض مصر مؤقتًا من الضربات التي عانى منها اقتصادها منذ بدء الغزو الروسي لأوكرانيا ، مما رفع تكاليف الاستيراد وجعل المستثمرين الأجانب متوترين. يمكن إلقاء اللوم على الحرب في كلتا المشكلتين ، لكن الرفاهية الاقتصادية لمصر على المدى الطويل تعتمد على بناء قطاع خاص قوي ، باستثناء الجيش.

على الرغم من منح مصر حزمة إنقاذ بقيمة 12 مليار دولار قبل ست سنوات ، أظهر صندوق النقد الدولي القليل من الاهتمام بمعالجة القاهرة لهذه المشكلة – حتى الصيف الماضي ، عندما أثار القضية بدقة في تقرير قطري. بما في ذلك الشركات المملوكة للجيش في الفئة الأوسع من الشركات المملوكة للدولة ، أشار التقرير إلى أن أداء العديد منها كان سيئًا والبعض الآخر “استفاد من ساحة لعب غير متكافئة”. كان هذا ، بالطبع ، اعترافًا خفيًا بالمشكلة ، لكنه أثار الآمال في أن يتصدى صندوق النقد الدولي لهذه القضية في مفاوضاته مع الحكومة بشأن القرض الجديد.

جادل علماء مثل يزيد صايغ ، زميل أقدم في مركز مالكولم إتش كير كارنيغي للشرق الأوسط في بيروت ، بأن صندوق النقد الدولي والمؤسسات المالية الدولية الأخرى “يجب أن تعالج بشكل منهجي واقع المشاركة العسكرية في برامجها وتوصياتها المتعلقة بالسياسة ، و يجب أن يواجهوا المشكلة بشكل مباشر في تعاملهم مع السلطات المصرية.

لكن في المفاوضات بشأن القرض البالغ 3 مليارات دولار ، “لا يوجد دليل على ممارسة أي ضغوط جديدة للتأثير على هذه القضية” ، كما أخبرني صايغ في رسالة بالبريد الإلكتروني. يصف الاتفاقية الجديدة بأنها “الحد الأدنى على جميع المستويات: التركيز على الديون ، وسعر الصرف ، وما إلى ذلك. “. يبدو أن مفاوضي الصندوق قد تخلوا عن العناصر الرئيسية للمنصة التي قدمها العام الماضي ، مثل “حث الدولة على الخروج من مختلف القطاعات الاقتصادية أو الضغط من أجل قانون موحد للمشتريات العامة ، وكلاهما مرتبط مباشرة بالبيئة التي (العسكرية) تعمل الشركات المملوكة.

بالنسبة لبعض النقاد ، إنها ليست مجرد فرصة ضائعة. قال تيموثي كالداس ، مسؤول السياسة في معهد التحرير لسياسة الشرق الأوسط: “إنه تخلي عن المسؤولية من جانب صندوق النقد الدولي”. لقد قام بتمويل برنامج اقتصادي معيب لمدة ست سنوات والآن يتجاهل المشاكل.

لم تكتف حكومة السيسي بالتشدق بأهمية إزالة الجيش من الاقتصاد. تعهد بإدراج أو بيع بعض الشركات المملوكة للجيش ، لكنه كان بطيئًا في تنفيذ تلك الوعود.

ليس من الواضح ما إذا كان السيسي يدرك أنه يجب أن يتصرف – أو في الواقع ، أن لديه الإرادة السياسية. في أواخر التسعينيات ، عندما واجه الرئيس الصيني آنذاك جيانغ زيمين وضعاً مماثلاً ، كان قادراً على إصدار أوامر لجيش التحرير الشعبي بالانسحاب من الاقتصاد. سلطته كرئيس للحزب الشيوعي أعطته القوة التي يحتاجها.

يفتقر الزعيم المصري إلى مثل هذه القاعدة السياسية وقد يشعر بأنه مدين للغاية للمؤسسة التي خدمها للعمل ضد مصالحها. سيحتاج إلى أن يدفعه الأجانب ، ومن أفضل من دائني بلاده؟

المرشحون الأكثر وضوحًا هم الحلفاء الإقليميون ، مثل المملكة العربية السعودية والإمارات العربية المتحدة ، الذين قدموا عشرات المليارات من الدولارات في شكل قروض واستثمارات لمصر. في حالة دخول الشركات العسكرية حيز التنفيذ ، فمن المرجح أن يكون المستثمرون العرب الخليجيون ، سواء كانوا أفراداً أو صناديق ثروة سيادية ، أكثر المتنافسين حماسة.

لكن دول الخليج كانت تاريخياً تقدر الاستقرار السياسي أكثر من الحكمة الاقتصادية. قد يكونون مترددين في الاعتماد بشكل كبير على السيسي ، الذي يرون أنه مفتاح لمنع البلد الأكثر شعبية في العالم العربي من الانزلاق إلى الفوضى. لا تزال الذكريات حاضرة في الرياض وأبو ظبي عن آخر مرة حدث فيها: أطاح الربيع العربي بالديكتاتور السابق ، حسني مبارك ، وسمح لعدوهم ، الإخوان المسلمين ، بالاستيلاء على السلطة لفترة وجيزة.

كانوا يفضلون أن يتكئ صندوق النقد الدولي ، لكن الصندوق اختار عدم الاستفادة – مصر هي ثاني أكبر مقترض ، بعد الأرجنتين. نتيجة لذلك ، يبقى القط المصري بدون اسم.

المزيد من رأي بلومبرج:

• لمحاربة الجوع ، نحتاج إلى إصلاح الدعم الغذائي: ديفيد فيكلينج

• انتهى الربيع العربي ، لكن الكفاح من أجل الديمقراطية لم ينته: التحرير

• ارتفاع أسعار المواد الغذائية لا يجعل المزارعين أكثر ثراءً: آدم مينتر

لا يعكس هذا العمود بالضرورة رأي هيئة التحرير أو بلومبرج إل بي ومالكيها.

بوبي غوش كاتب عمود في Bloomberg Opinion يغطي الشؤون الخارجية. شغل سابقًا منصب رئيس تحرير صحيفة هندوستان تايمز ، ورئيس تحرير مجلة كوارتز والمحرر الدولي لمجلة تايم.

المزيد من القصص مثل هذه متوفرة في bloomberg.com/opinion